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上证50ETF期权5.28发挥避险功能 组合保证金方案7月上线

来源:鑫汇股讯网时间:2021-08-22 11:00作者:鑫汇股讯网编辑

6月1日消息,今日上海证券交易所[微博]衍生品业务部总监刘逖透露,上证50ETF期权上线至今4个月运行平稳,而且在A股“5.28暴跌”中,投资者大量买入认沽期权做资产避险。目前,上交所[微博]准备推出组合保证金方案,大约于今年7月上线,除此之外,还在积极研究证券保证金。


6月1日消息,今日上海证券交易所[微博]衍生品业务部总监刘逖透露,上证50ETF期权上线至今4个月运行平稳,而且在A股“5.28暴跌”中,投资者大量买入认沽期权做资产避险。目前,上交所准备推出组合保证金方案,大约于今年7月上线,除此之外,还在积极研究证券保证金。


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在由华夏基金、东方财富及全国知名券商举办的上证50ETF期权交易大赛启动仪式上,刘逖介绍,上证50ETF上线到现在4个月运行平稳,完成上交所对其平稳起步的预期。而且其定价合理,表现在几个方面。


一是没有价格倒挂的现象,远月的合约价高于近月,实指的价格高于虚指;二是交易套利机会比较少,套利年化收益率不到5%,不能覆盖资金、交易成本,交易非常有效;三是投资者参与理性,上线以来没有出现暴涨现象,没有出现香港市场后交易日的涡轮权证现象,没有出现一例交收违约,目前市场零差错,交易规范合理、衔接有序;四是期权市场策略交易、避险功能逐渐发挥,机制逐步完善。


据刘逖描述,上交所对持仓限制不断调整,市场活跃度也逐渐提高。“2月9日到3月底第一个行权周期结束,投资人因为限仓,(持仓)非常少只有20张,日均交易2万多张,市场交易比较清淡,其中做市商交易量占比80%。“3月底,上交所对持仓限制做出调整,符合一定条件的投资人持仓可以从20张提高到100张,后期交易量有较大增长,做市商持仓占比下降至不到50%,接近国际市场。5月初,上交所又做了一次持仓的调整,达到要求的投资者持仓可以到1000张,成交量进一步放大。“日均交易尤其是近一周,大概中7、8万张左右,大的时候超过8万张,做市商持仓比例进一步下降,大概42%、40%左右。”刘逖表示。


在逐渐活跃的期权市场,避险功能得到较好发挥,越来越多的投资者用期权来做组合管理。刘逖介绍,“5.28暴跌”中,上交所期权数据显示,很多投资者于上午中午大量买入认沽期权为持有资产做避险。 



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